En un entorno global marcado por la inflación persistente, las tensiones geopolíticas y la volatilidad de los mercados, invertir en materias primas se ha convertido en una estrategia esencial para muchos inversores. Este artículo explora cómo estos activos pueden servir como un seguro macro ante la incertidumbre, presentando datos actualizados, contextos clave y ejemplos prácticos para reforzar tu cartera.
Además, profundizaremos en las tendencias de 2024–2025, evaluando el impacto de políticas comerciales, transición energética y cambios en la demanda global. Con esta guía, tendrás las herramientas necesarias para tomar decisiones informadas y resilientes.
Marco general: por qué las materias primas como cobertura
Las materias primas han demostrado históricamente su capacidad para preservar valor en entornos de inflación y proteger la riqueza ante depreciaciones monetarias. A diferencia de los activos financieros, muchos commodities dependen de su demanda física y de la oferta limitada, lo que los hace menos vulnerables a movimientos especulativos puramente financieros.
En los últimos dos años, la economía global ha enfrentado:
- Una inflación que se resiste a ceder, incluso tras subidas de tipos de interés en Estados Unidos y Europa.
- Tensiones geopolíticas renovadas, que van desde conflictos en Oriente Medio hasta disputas comerciales entre China y EE.UU.
- Reconfiguración de cadenas de suministro impulsada por políticas proteccionistas y revisión de aranceles.
Ante este escenario, los activos físicos se consideran beneficiarios y ofrecen un refugio más tangible frente a la pérdida de poder adquisitivo.
Tipos de materias primas y su papel como cobertura
Las materias primas se clasifican en varias categorías, cada una con características únicas de cobertura. Conocerlas permite ajustar la exposición de tu cartera según los riesgos que desees mitigar.
- Metales preciosos: oro, plata, platino y paladio. Tradicionalmente considerados activos refugio por excelencia.
- Metales industriales y básicos: cobre, aluminio, níquel, zinc, litio y acero. Ligados al ciclo económico y la transición hacia energías renovables.
- Energéticas: petróleo (Brent y WTI), gas natural, gas licuado y uranio. Muy sensibles a shocks energéticos y geopolíticos.
- Agrícolas o soft commodities: café, cacao, azúcar, trigo, maíz y soja. Expuestos a riesgos climáticos y variaciones de oferta.
No todas las materias primas cubren el mismo riesgo: mientras el oro y la plata defienden contra la inflación y las crisis financieras, el petróleo y el gas actúan como amortiguadores ante interrupciones de suministro y eventos extremos.
Contexto macro y geopolítico 2024–2025 que justifica la tesis de cobertura
La coyuntura actual refuerza el argumento de invertir en materias primas como protección. Entre los factores más relevantes destacan:
- Inflación persistente: especialistas anticipan que los niveles actuales pueden mantenerse más tiempo de lo previsto, fortaleciendo la demanda de activos reales.
- Guerra comercial y aranceles: la Administración de EE.UU. ha reinstaurado gravámenes a metales y productos clave, generando incertidumbre en el comercio global y en los tipos de cambio.
- Desaceleración china: la menor demanda de la segunda economía mundial introduce volatilidad en mercados de metales e industriales, con corrientes de compra y venta especulativas.
- Geopolitización de minerales críticos: estrategias de seguridad nacional para asegurar cobre, litio y tierras raras pueden restringir exportaciones y generar cuellos de botella.
- Regulaciones climáticas: el CBAM europeo y objetivos de reducción de emisiones respaldan el precio de metales con baja huella de carbono.
Este entorno crea divergencias entre tipos de commodities: no existe un ciclo único para todas las categorías, sino múltiples pulsos que responden a dinámicas específicas de oferta y demanda.
Así, las materias primas cobran relevancia como cobertura frente a inflación y devaluación, complementando otros activos de la cartera.
Perspectivas por grandes bloques de materias primas (2025)
Los siguientes apartados detallan las previsiones y drivers principales para cada gran bloque de materias primas de cara a 2025.
Metales preciosos: oro y plata como refugio
El oro se consolida como protagonista en 2025, con precios que ya superan los 3.000 USD por onza. Los bancos centrales de China, India y otros emergentes continúan aumentando sus reservas para diversificar frente al dólar y reforzar la estabilidad de sus carteras.
La plata, considerada la segunda materia prima más reconocida, presenta un perfil «híbrido» que combina protección ante la inflación con un sólido uso industrial en energías solares, electrónica y vehículos eléctricos.
Con una oferta limitada y una demanda creciente en sectores tecnológicos, el valor del oro se ve reforzado por baja rentabilidad real de bonos y un posible debilitamiento del dólar.
Metales industriales y minerales de transición
El cobre es clave para redes eléctricas, infraestructuras y almacenamiento energético. A pesar de presiones comerciales y desaceleración de la demanda global, se prevé que alcance niveles históricos si avanza la transición hacia sistemas más limpios.
Según previsiones de analistas de la industria, la demanda de cobre podría superar los 25 millones de toneladas en 2025, impulsada por proyectos de renovables y mejoras en redes eléctricas. Sin embargo, la oferta enfrenta retos logísticos y restricciones en minas de Chile y Perú, lo que incrementa la incertidumbre.
Aluminio y acero, por su parte, enfrentan aranceles y cuellos de botella, pero el CBAM europeo sostiene sus precios al priorizar materiales con menor huella de carbono. El níquel y el litio ganan relevancia con la expansión del mercado de vehículos eléctricos.
Energéticas
Los precios del petróleo y gas natural siguen condicionados por la oferta de la OPEP+, sanciones internacionales y conflictos regionales. Estos factores generan picos de volatilidad, reforzando el papel de estas materias primas como cobertura frente a shocks energéticos.
Por ejemplo, un corte de suministro en el Golfo Pérsico puede disparar los precios del Brent en un 15% en cuestión de días, demostrando cuánto impacto geopolítico puede tener sobre tu cartera si no incluyes este tipo de cobertura.
El uranio, aunque más minoritario, destaca por su uso en energía nuclear, que puede recuperarse como alternativa al gas ante la crisis climática.
Agrícolas y soft commodities
El cambio climático y la creciente presión demográfica intensifican el riesgo de oferta en productos agrícolas. Sequías, inundaciones y plagas pueden disparar precios en mercados como trigo, maíz y soja, convirtiendo a estos bienes en protección ante riesgos de oferta de alimentos.
La diversificación en este segmento ayuda a equilibrar la cartera en caso de escaladas de precios por eventos extremos.
Conclusión: integrando materias primas en una cartera diversificada
Las materias primas ofrecen una cobertura frente a inflación, devaluación y riesgo geopolítico. Su incorporación progresiva, en un rango orientativo del 5% al 15% del portafolio, puede mejorar la diversificación y reducir la correlación con activos tradicionales.
Antes de asignar capital, es esencial evaluar tu perfil de riesgo y horizonte de inversión. Una estrategia bien diseñada, con exposición a cada bloque según sus drivers específicos, permitirá aprovechar oportunidades y proteger tu patrimonio de la incertidumbre global.
En última instancia, las materias primas no son una panacea, pero pueden funcionar como un bastión frente a escenarios adversos, mitigando shocks fuertes de inflación o crisis comerciales severas.
