En un mundo interconectado, los mercados de commodities reflejan tanto las oportunidades como los retos de la economía global. Desde la resistencia del oro hasta las dinámicas geopolíticas del petróleo, cada recurso cuenta una historia de oferta, demanda e incertidumbre.
ORO: Proyecciones y Dinámicas
El oro sigue considerándose un refugio y un activo estratégico para bancos centrales e inversores. Demanda institucional creciente y tensiones globales mantienen viva la búsqueda de este metal precioso.
Los analistas definen escenarios que marcarán la trayectoria del precio del oro. Cada uno responde a variables macroeconómicas y geopolíticas.
- Escenario Base más probable: US$4.100–4.900 con volatilidad moderada.
- Escenario Alcista optimista: US$4.800–5.200 e incluso por encima de US$6.300.
- Escenario Bajista posible: US$3.700–4.300 si los tipos reales suben.
Entre los factores estructurales que impulsan su precio destacan:
- Compra sostenida por bancos centrales: Finlandia, Brasil y Polonia han aumentado reservas.
- Debilidad del dólar y recortes de tipos esperados por la Fed.
- Creciente militarización del gasto público y tensiones geopolíticas.
En el plano técnico, la formación de "tres soldados blancos ascendentes" y la zona positiva del MACD apuntan a una tendencia alcista, aunque un RSI en sobrecompra introduce cautela ante posibles correcciones.
PLATA: Recuperación Espectacular
La plata ha protagonizado un repunte notable tras tocar mínimos en 2025. Su dualidad (industrial y de joyería) la convierte en un metal muy sensible a flujos especulativos y a políticas fiscales regionales.
- Precio proyectado: US$106,3 por onza de media en 2026 (Deutsche Bank).
- Se duplicó desde US$40,1 en 2025 gracias a nueva inversión en metales blancos.
- Fondos soberanos y políticas fiscales en Asia impulsan la demanda.
Este repunte refleja preferencia creciente por activos reales y podría mantenerse si la tendencia industrial y tecnológica sigue al alza.
PETRÓLEO: Presión Geopolítica y Oferta
El mercado petrolero enfrenta tensiones entre productores tradicionales y nuevos actores. Arabia Saudita modera recortes de la OPEP, mientras países emergentes suman oferta adicional.
Deutsche Bank sitúa el Brent en US$61,5 al cierre de 2026 y el WTI en US$58,5, mientras el Banco Mundial anticipa un promedio de US$60 en 2026, frente a US$68 en 2025.
Entre los impulsores principales se encuentran:
Presión bajista: reducción de recortes de producción por la OPEP y aumento de cuotas.
Límites al descenso: sanciones a Irán, Rusia y Venezuela restringen suministros y sostienen precios.
Las interrupciones no planificadas y el ajuste de oferta y demanda mantendrán la volatilidad en los mercados energéticos.
METALES INDUSTRIALES: Déficit Estructural
La transición energética y el auge de la electrificación han colocado a los metales industriales en el centro de atención. El cobre, el zinc y el mineral de hierro presentan dinámicas específicas.
Para el cobre, Deutsche Bank prevé un promedio de US$12.125 por tonelada en 2026, con un máximo trimestral alrededor de US$13.000. La falta de nuevas inversiones en minas y retrasos autorizativos han generado un déficit estructural acentuado.
El zinc se estabiliza cerca de US$2.900 por tonelada, equilibrando la moderación en la demanda industrial global con un ligero aumento de la oferta reciclada.
El mineral de hierro se mantiene en torno a US$102 por tonelada, pero las presiones bajistas vinculadas al sector inmobiliario chino y el crecimiento de inventarios podrían llevarlo a ajustar su cotización en la segunda mitad del año.
Las fusiones y consolidaciones entre grandes productores buscan proteger márgenes y asegurar acceso a recursos estratégicos, dibujando un panorama de intensificación de la competencia global.
